本文起原：期间周报 作家：孙艺格
跨界咖啡、餐饮的一鸣食物交出一份“渔利双增”的半年报。
图源：图虫
8月17日，一鸣食物（605179.SH）发布2025年半年报，推崇期内，公司竣事营收14.01亿元，同比加多2.12%，归母净利润3221.72万元，同比加多21.73%，扣非净利润3223.49万元，同比加多21.08%。
二级阛阓方面，浪漫8月18日收盘，一鸣食物报收20.31元/股，涨幅1.65%，市值81.4亿元。
乳业分析师宋亮8月18日禁受期间周报采访时暗意，本年上半年，一半乳企处于亏欠现象，一半乳企在盈利，盈利的乳企精深营收的增长并不显然，利润增长齐很大，在此情况下，一鸣食物的事迹表当今行业内处于中上等的水平。
宋亮分析觉得，“一鸣食物的上风在于门店推广，门店的障翳面在江浙地区还算可以，何况以低温奶为主，诚然近些年有些萎缩，但也为其事迹发展和利润增长起到了扶植作用。不外，其短板在于家具立异、品牌发展莫得跟上头前现制零卖店升级的要领。”
上半年关闭104家门店
一鸣食物诞生于2002年，以主打“鲜奶+烘焙”的一鸣真鲜奶吧被人人所熟知，通过加盟+直营的模式，以温州为中枢，飞速掀开了华东地区阛阓。
其主交易务包括乳品和烘焙食物，乳品以低温奶为主，涵盖了低温巴氏杀菌乳、仪态发酵乳、低温调制乳及蛋奶、热奶等家具，烘焙食物涵盖了短保面包、米成品、登第糕点等。
其公司的家具销售以“一鸣真鲜奶吧”连锁门店为主要渠说念，辅以区域经销、直销等多元销售渠说念。
2025年上半年，一鸣食物直营店和加盟店的门店总额为1864家，较期初1968家减少了104家门店。
一鸣食物的推广一直以加盟模式为主，但从客岁一季度运行，一鸣食物门店界限运行裁汰。
2024年一季度，一鸣食物直营店和加盟店期初统共2058家，期末门店数目为2032家，共减少26家门店。到了2024年底，其在营门店总额为1968 家，较一季度末又减少了64家门店。
相应地，门店界限的缩减也导致一鸣食物的加盟店和直营店营收界限出现下滑。
2024年，一鸣食物的加盟门店、直营门店差别竣事营收9.22亿元、5.75亿元，同比下滑4.93%、12.88%。
本年上半年，一鸣食物的加盟门店、直营门店的营收握续下滑，差别为4.43亿元、2.59亿元，同比下滑3.94%、13.03%，其中加盟门店的毛利率同比加多0.98%，直营门店的毛利率微跌0.54%。
从区域阛阓来看，华东地区是一鸣食物的营收“主阵脚”，本年上半年，一鸣食物无间向苏北推广，以合肥、南昌为圆心发射附进，在徐州、九江敞开加盟。
不外，一鸣食物华东地区的盈利才略正不才滑。2024年，华东地区营收23.47亿元，同比微增0.40%，毛利率同比下滑0.90%；2025年上半年，该地区营收12.08亿元，同比增长2.85%，毛利率减少2.29%。
值得一提的是，一鸣食物在线上渠说念的增速较快。2024年，其线上营收为9402.77万元，同比加多37.94%，到了本年上半年，一鸣食物的线上销售额为5813.65万元，同比加多29.52%，毛利率同比加多12.77%至47.98%。
跨界业务好作念吗？
一鸣食物门店裁汰，营收、毛利率双双下滑，与阛阓变动也有一定相关。
2024年，国内乳成品行业数据出现了连年来初次负增长。国度统计局数据娇傲，2024年寰宇界限以上企业乳成品总产量为2962万吨，同比减少1.9%。乳成品工业协会数据娇傲，2024年国内液态奶产量为2745万吨，同比减少2.8%。
同期，一鸣食物的另一主业——烘焙，也投入强烈的角逐阶段。艾媒筹办数据娇傲，中国烘焙食物零卖阛阓界限将在2029 年达 8,595.6亿元。
在烘焙食物赛说念，一鸣食物的竞争敌手除了传统烘焙企业，还有奈雪的茶、乐乐茶、茶颜悦色等新茶饮品牌。
另外，跟着预制食物在老本阛阓的爆火，预制烘焙家具也正在精深涌入线下烘焙门店。安井食物（603345.SH）、海欣食物（002702.SZ）、千味央厨（001215.SZ）等速冻食物龙头纷纷入局。
弗若斯特沙利文数据娇傲，中国冷冻烘焙阛阓正在以跳跃25%的年复合增长率飞速推广，瞻望2025年阛阓界限将达到230亿元。
当行业投入裁汰期，一鸣食物主营的低温奶阛阓又被光明乳业、三元股份、皇氏乳业、蒙牛等乳企“蚕食”，一鸣食物运行主动求变。
2024年，一鸣食物先后推出“奕程咖啡”和“厚比披萨”两大新品牌，意在填补下昼茶、午餐等空缺业务场景。其中奕程咖啡未单独开设门店，以点位入驻神气投入一鸣鲜奶吧，厚比披萨则所以舒适门店阵势运营。
浪漫2024年12月底，厚比披萨开出了130家门店，奕程咖啡入驻了80 家一鸣真鲜奶吧并和上百家企做事单元招引。
在2025年半年报中，一鸣食物明确暗意将下半年将聚焦多元业务升级，同期清楚了新业务下半年的推广筹画：厚比披萨正在加速年度门店布局，即在2024年报中定下的600 家门店贪图；奕程咖啡筹画投入200家门店并与 500 家外部末端招引。
宋亮对期间周报暗意，一鸣食物跨界，是很好的聘用和方针，但跨界能否告成，要取决于一鸣食物能不成在狡滑的内卷当中卷出来。
“一鸣食物不是单纯的传统乳成品企业，而是乳成品加工和零卖贯串结的企业。然则跨界的难度极大，因为江浙沪一带现制类的茶饮、咖啡品牌较多，对一鸣食物的现存业务形成打击是不可幸免的。天然，一鸣食物也在积极转型，照旧逐渐由卖标配低温奶变为现打低温奶，同期也关闭了一些低效门店。至于跨界、调节有莫得用率，需要一年以后能力看出遵守。”
8月18日，针对一鸣食物的半年度事迹及咖啡、披萨等跨界业务的发展狡计，期间周报记者致电一鸣食物并发送采访提纲开yun体育网，浪漫发稿，暂未获取得应。